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国信证券金融气势如虹周期行业强势坚挺选股因子仍倾向高BM

2019-08-14 18:58:13来源:励志吧0次阅读

国信证券:金融气势如虹 周期行业强势坚挺 选股因子仍倾向高BM 2011-04-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

气势如虹,一类行业Alpha继续坚挺过去一周两类行业60日Alpha变动极为关键,一类行业Alpha显著上升,将Alpha差距进一步拉大。20日Alpha短期也显示,上周一类行业Alpha始终维持在高位,短期来看上升强势,说明近期一类行业上升势头坚挺,气势如虹,行业轮动处于关键节点。

金融表现精彩,一类行业Alpha如愿拉升目前所有行业中部分Alpha在整体格局上与前周相比变化不大,强弱变化幅度也比较轻微,但值得注意的是;一类行业中在金属非金属依然强势,而其他行业略显低迷的情况下,金融呈现绝对强势,如愿拉动一类行业上升;二类行业整体格局也未有太大变化,但大部分行业Alpha均有小幅下滑。

因子强度活跃倾向于低MV低INS低PS低PCF和高BM目前MV、INS、PS、PCF和BM的因子强度较为显著。

从近30日的因子强度变化情况上可以看出,近期许多因子的因子强度仍保持活跃状态,但相互位置关系却发生一定变化,PS的显著强度一举超过其他正值因子,而BM仍处于深度负值区域,各因子强度可能会更加活跃。

一类多因子半衰期组合未显优势,地产行业仍很闪耀以30日参数为例,表4和表5中我们的组合表现显示,在过去一周,一类行业多头仍然没能跑赢中证800的一类行业指数,跑输一类行业基准1.44%,也跑输了中证800指数0.25%;而最新一期的二类行业多头则跑赢二类行业基准1.83%,跑赢中证800指数0.69%。

而对于半衰期组合,上周再次开启新组合,一类行业自2011.3.30以来,上周开始跑输一类行业基准0.65%,跑赢中证800指数0.77%;二类行业自2011.3.14以来,跑赢二类行业基准4.20%,跑赢中证800指数0.22%。说明一类基准指数全线飘红,个股挑选难度加大。

上周结束后公布的一类组合分布变化不大,地产行业急剧膨胀后略有收缩,金属非金属仍为强势。而近期二类行业多头整体格局未变,只有个别行业出现小幅变动,无明显现象。

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