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长江证券:寻找具有相对价值的投资机会

2019-10-09 14:36:36来源:励志吧0次阅读

长江证券:寻找具有相对价值的投资机会 2011-08-23 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点寻找具有“相对价值”的投资机会近期,A股的走势被海外市场左右,但海外市场究竟以何种途径影响国内经济?这似乎是市场在第一时间表现为“下跌”之后,才逐渐开始思考的问题。

市场在兑现了对全球经济减速的悲观预期之后,最终将回归到对国内基本面的关注上。国内经济非常有可能出现累积效应下的经济快速下行。当前,多数行业的基本面并不乐观。因此,依基本面来看行业机会也比较平淡。正是在这种盈利预期下调的行业越来越多的悲观期,依“相对价值”寻找投资机会或能提供一个较为安全的投资思路。

“自下而上”的盈利预期变动从子行业盈利预期变动来看,近一周盈利上调的行业主要是林业、金属新材料、化学制品、服装、农业综合、饮料制造、建筑装饰等,对于这些行业,其近一个月盈利预期涨幅同样居前。

近一周盈利下调较多的行业为信托、农产品加工、食品加工、仪器仪表、渔业、普通机械等。

基于行业基本面变化的配置建议结合行业基本面、行业政策以及重点公司的一致预期变动来看,我们认为有几个方向具有投资机会:

第一、焦煤下游需求支撑价格,同时《山西省焦化行业兼并重组指导意见》出台,尤其利好山西地区煤炭企业;第二、住建部对保障房建设施工进度提出具体要求,这一政策的落实有利于稳定下游需求,钢铁子行业中,长材的价格上涨,库存回落,基本面相对较好;第三、在化工子行业中,近期PVA价格也有明显上涨,国际尿素价格上涨利于出口;第四、商用车同比趋好,且《公路安全保护条例》会导致轻量化产品的需求大幅增加,严格管理限制超载将有利于卡车的销售,并且从重点公司盈利预期变化来看,商用车中货车的一致盈利预期有所上调。

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