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煤炭石油政府压低能耗继续打压需求荐2股

2019-08-14 19:01:01来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:政府压低能耗继续打压需求 荐2股 2014-0 -0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业要闻回顾:(1)2月官方制造业PMI50.2,创8个月新低;(2)煤炭资源税改将赋予地方税率选择权;( )能源局:大幅降低煤炭消费比重;(4)煤炭质量管理办法出台在即,低卡煤“大限将至”;(5)201 年度我国煤炭新增资源储量520.7亿吨。

国际煤价:动力煤价格下跌,焦煤价格下跌。(1)美元指数下行,原油价格涨跌互现。布伦特原油期货价格收于109.16美元/桶,环比下跌0.56%;(2)国际港口动力煤下跌,纽卡斯尔动力煤下跌0.12美元至77.18美元/吨;( )澳大利亚冶金煤价格下跌1.5美元,优质硬焦煤FOB价格125美元/吨。

国内煤价:动力煤价格跌幅收窄,焦煤价格局部下调和无烟煤价格平稳。(1)秦皇岛动力煤多数较上周超调反弹5元/吨。环渤海动力煤价格指数下跌 元至559元/吨;(2)炼焦煤价格局部下调,焦煤价格下跌,下游需求继续处在淡季,库存高于往年,预计短期内现货弱势运行;( )本周无烟煤价格平稳。

库存:港口库存回落、电厂库存上升,焦煤库存上升。秦皇岛港库存1259.15万吨,环比下降17.51万吨。因春节后工厂已陆续开工,电厂重开机组,六大电厂库存可用天数下降11.4天至26.5天。钢厂焦煤库存可用天数16.96天,炼焦煤四港口库存增加1 .9万吨。

投资策略:本周煤炭行业下跌6.98%,沪深 00指数下跌 .77%。房贷调控政策致需求预期承压导致大盘大幅下跌,煤炭指数跑输沪深 00的主要原因依然是需求和价格预期的弱化,政策面上的环保、资源税等信息也施加负面影响。各级政府从提高新建煤矿标准、清理税费和制定差别化税率以限制煤炭进口三个方面促进行业健康发展,不过难以对短期产生实质性影响。2月官方PMI为50.2,创8个月的新低,根据2月份微观层面观察,无论是房地产投资销售数据、粗钢订单还是发电量增速数据,显示需求依旧疲软,煤价将弱势运行。目前兴业、交行已暂停对房地产项目的授信,将对房地产上下游产业链形成较大利空,进一步打压需求。在经济存在回落风险的情况下,近期资源税改革政策的陆续出台以及IPO放开对资金的“抽水效应”,行业趋势难改。目前需求走弱的大格局没有变,国企改革的消息可能会对板块产生一定的波动,但还没有看到实质性影响。从稳健性角度考虑,我们仍然维持行业“中性”评级。建议配置有长期成长潜力以及转型类企业,继续推荐:广汇能源、凯迪电力。

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