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金融新高度荐4股

2019-09-13 19:28:05来源:励志吧0次阅读

金融:新高度 荐4股 2016-12-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心内容2017年金融格局展望:主要重大机遇有:跨界金融由下而上逆袭传统金融巨擘;金控平台重金出击整合资源成大器。基础逻辑:实体经济修复,一方面是传统经济的整合需要资本运作;第二方面是转型升级,需要加大资本投入;第三方面是以时间换空间,需要资本的过渡。

实体修复,金融先行。

资本市场融资功能满血复活,提升直接融资占比是当前资本市场主旋律。证券市场的核心功能——融资已经满血复活并创下新的历史记录。我国处于后利率市场化时期,融资体系升级迫在眉睫,发行制度改革任重道远,有望加速开展。

二级市场平稳修复,证券行业基本经营形势好转。股市交易量稳中有升,增长确定性高。交易佣金率下行,但降幅缩小。信用业务风生水起,两融刚需导致余额稳中有升,股票质押式回购持续爆发。自营形势趋向乐观,蓝筹价值股崛起利好救市资金。一级市场火爆,投行业务仍处于黄金期。资管业务规模不断创新高,资本优势+业务灵活性是核心原因。

资本得到大幅补充,为下一轮扩张打好基础。在过去的两年中,券商综合采用港股IPO、定增、配股、可转债等方式,发力补充资本。

金融科技对证券行业的影响不断深化,从经纪业务转型到投资、资管业务。在金融科技时代,券商面临新的机遇和挑战,如果说互联网金融带给券商的核心变化是交易方式的变化进而带来客户格局的再构,那么金融科技带来的变化是交易内容和投资内容的变化,进而是券商对资产的定价能力。

在金融深化改革的大背景下,改革加速有望催化市场复苏。今年以来,严监管的基调不变,在资本市场的改革方面,稳打稳扎,甚至节奏超预期。

投资策略:基于资本市场大发展、二级市场平稳修复、业绩有望超预期增长,2017年看好证券行业。重点推荐标的:华泰证券、国元证券、方正证券、锦龙股份。

风险提示。实体经济修复可能不及预期;国际资本市场动荡风险。

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